La prohibición de las criptomonedas en China: ¿Oportunidad para comprar la caída o motivo de preocupación?

El mes pasado, el banco central de China, el Banco Popular de China (PBoC), publicó un memorando que criminalizaba prácticamente toda que involucrara criptomonedas. Cuando el documento empezó a circular por Internet, el precio de Bitcoin (BTC) cayó más de un 6.5%. Sin embargo, poco después, los expertos del sector sugirieron que la noticia podría haber sido la oportunidad definitiva de compra.

Las medidas de China contra las criptomonedas comenzó hace años, hasta el punto de que Bitcoin sufrió su mayor caída de dificultad de minería, de casi el 28%, en julio de este año, cuando los mineros empezaron a emigrar lejos de China luego de que el gobierno reforzara su control sobre la minería y la compra y venta de bitcoins. La represión hizo que la potencia de cómputo que asegura la red Bitcoin (es decir su tasa de hash) cayera casi un 50%. El reciente memorando del PBoC obligó a cerrar todas las operaciones de minería y exchanges que quedaban en el país.

Avanzamos rápidamente a octubre, y las operaciones de minería de Bitcoin parecen recuperarse. Según el proveedor de análisis on-chain, Glassnode, la tasa de hash de BTC se ha recuperado en gran medida de la caída causada por la represión de China.

El informe “Week On-chain” de la firma aclaró que tanto la tasa de hash de BTC como la dificultad de minería, que mide la competencia entre los mineros que aseguran la red, estaban ambas en un “camino consistente de recuperación”. Datos muestran que la tasa de hash de Bitcoin está ahora cerca de sus niveles previos al éxodo, al tiempo que mantiene una trayectoria ascendente.

Sacha Ghebali, director de negocios y estrategia del proveedor de datos de criptomonedas, TheTie, habló con Cointelegraph sobre la rápida recuperación:

“Muchos mineros han estado comprando potencia de hash a los mineros chinos tras la prohibición, lo que junto con el aumento de la actividad minera institucional estadounidense puede explicar la recuperación de la tasa de hash”.

Ghebali añadió que la “rápida recuperación del mercado de criptomonedas se ha visto impulsada sobre todo por la perspectiva de que por fin llegue al mercado un ETF de futuros”, lo que generaría “una intensa presión de compra”.

Se cree que el precio de Bitcoin ha subido a principios de este mes en respuesta a la creciente especulación de que dicho ETF sería aprobado por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos. El analista senior de Bloomberg, Eric Balchunas, dijo que está un 75% seguro de que la aprobación es inminente. La represión de China parece haber pesado menos en el mercado que la perspectiva de un ETF de Bitcoin en Estados Unidos.

Las ballenas compraron la caída

Datos de la cadena de bloques muestran que los inversores de mayor tamaño aprovecharon la caída del precio de Bitcoin desde el memorando del PBoC para comprar la caída y añadir más BTC a sus reservas. Ki Young Ju, CEO de la empresa de análisis de criptomonedas CryptoQuant, señaló en Twitter que alguien compró “hasta USD 1.6 mil millones en BTC a través de órdenes de mercado” en solo cinco minutos en un exchange centralizado.

En declaraciones a Cointelegraph, Pete Humiston, gerente de Kraken Intelligence (una división del popular exchange que analiza datos on-chain) desestimó la prohibición de China, diciendo:

“El mes pasado fue la decimocuarta vez en la última década que las autoridades chinas tomaron medidas contra la industria de las criptomonedas. Es posible que los mercados ya hayan descontado totalmente una represión de China, y que cada anuncio posterior tenga menos impacto en los precios al contado”.

Humiston afirmó que los holders a largo plazo se unieron a las ballenas para aprovechar la noticia, y añadió que la proporción de Bitcoin en manos de las ballenas, definidas como carteras con más de 100 monedas, alcanzó un nuevo máximo histórico de 11.88 millones de BTC a mediados de septiembre.

El analista señaló que esas carteras representan más de la mitad del suministro total de BTC, y añadió que la acumulación constante ejerce presión sobre la oferta líquida de BTC, “haciendo que el activo esté sujeto a un salto de volatilidad en medio de la creciente demanda”. De acuerdo con Humiston, esto ayuda a explicar la subida por encima de la marca de los USD 50,000.

Añadió que Kraken Intelligence ha descubierto que, aunque los mercados comienzan a vender inicialmente en respuesta a los titulares negativos de China, históricamente, BTC “pasó a subir más de un 50% en los 90 días siguientes”.

Es posible que las ballenas y los holders a largo plazo no hayan sido los únicos en acumular más BTC tras la prohibición, pues los datos de Glassnode muestran que el número de direcciones de BTC que poseen más de una moneda alcanzó un máximo de cuatro meses esta semana.

Marie Tatibouet, directora de marketing del exchange de criptomonedas Gate.io, dijo a Cointelegraph que la declaración del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de que la Fed no tiene intención de prohibir a Bitcoin también podría haber provocado la acumulación.

Direcciones únicas de Bitcoin

Aunque la recuperación del precio de Bitcoin puede explicarse por otros factores, como la respuesta de Estados Unidos a la prohibición de las criptomonedas en China, el número de direcciones únicas de Bitcoin activas en la cadena de bloques también ha aumentado.

Es imposible saber con exactitud cuántas personas utilizan Bitcoin, puesto que cualquiera puede crear cientos, si no miles, de direcciones. Los números de direcciones únicas se utilizan a menudo para medir los niveles de usuarios en la cadena de bloques porque la mayoría de los usuarios se ciñen a una o dos direcciones activas.

En declaraciones a Cointelegraph, Nick Jones, CEO y cofundador de la billetera y exchange de criptomonedas, Zumo, sugirió que el uso de una dirección única puede aumentar ya que los participantes en el mercado están ahora más seguros de lo que se avecina:

“A los mercados les gusta la certeza. La prohibición de las criptomonedas por parte de China ha sido un titular recurrente desde hace tantos años que hacer una ruptura limpia aporta una claridad muy necesaria y se absorbe fácilmente a largo plazo, como vimos con la reubicación forzada de la infraestructura minera fuera de China a principios de año”.

El empresario añadió que no es una coincidencia que China esté impulsando su propia moneda digital del banco central, sugiriendo que la medida no era “ninguna declaración fundamental sobre las criptomonedas o la tecnología blockchain”, sino que venía a reforzar la adopción de su propia moneda digital.

Jack McDonald, CEO de la empresa de custodia de criptoactivos Standard Custody and Trust, dijo que la prohibición de China es algo “bueno para la confianza en las criptomonedas”, pero sugirió que la actividad del mercado ha ido en aumento, dado que los mercados de criptomonedas tienden históricamente al alza durante el último trimestre del año.

Sin embargo, McDonald ofreció otra explicación para el creciente número de direcciones únicas:

“Son movimientos como estos los que inspiraron a Satoshi a crear Bitcoin en primer lugar como una alternativa a las monedas fiduciarias emitidas y controladas por el gobierno. China siempre ha tenido estrictos controles de capital sobre sus ciudadanos, por lo que tiene sentido que prohíban las criptomonedas, que han sido una forma común para sus ciudadanos de escapar de los controles de capital”.

Tanto si los participantes en el mercado de criptomonedas ganaron confianza con la prohibición total de China, como si simplemente la ignoraron y esperan una subida en el cuarto trimestre, o si adoptaron los criptoactivos para escapar de los controles de capital, una cosa es cierta: el mercado se ha recuperado en los últimos meses.

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