El factor Ethereum 2.0: cambiando la forma en que operan los proyectos DeFi

El final de 2020 ha sido enorme para la comunidad cripto. No solo hubo un aumento espectacular de los precios en los activos digitales, posiblemente señalando el comienzo de otro mercado alcista, sino que también hubo el lanzamiento de la cadena beacon de Ethereum 2.0, que ha estado en desarrollo durante algún tiempo.

La tan esperada actualización de la cadena de bloques de Ethereum transforma la red de una prueba de trabajo a un modelo de consenso de prueba de participación y está destinada a mejorar la velocidad, la seguridad, reducir las tarifas de transacción y solucionar los problemas de escalabilidad que han estado retrasando a Ethereum a lo largo de 2020.

Ethereum 2.0 todavía se encuentra en las primeras etapas de desarrollo, en la fase 0, y todavía queda un largo camino por recorrer hasta que se produzca una migración completa de la cadena anterior a la nueva. A pesar de esto, su impacto en el mercado ya se ha sentido debido a su rápido desarrollo. Esto es cierto especialmente en el espacio DeFi, como dijo a Cointelegraph el Dr. Octavius, cofundador del protocolo DeFi OctoFi:

“La mayoría de la gente malinterpreta Eth2 y lo que significa para la industria en su conjunto, especialmente DeFi. Si bien otras cadenas compiten para resolver algunos problemas de escala en Ethereum, creo que los efectos de la red son bastante profundos y Ethereum está a pasos agigantados por encima de los demás. En todo caso, el inicio de 2.0 da a las personas confianza en el poder de permanencia de Ethereum”.

El boom de DeFi

El lanzamiento de Ethereum 2.0 provocó una volatilidad de precios significativa. El precio alcanzó un máximo de alrededor de USD 670 justo después del lanzamiento el 1 de diciembre, solo para sufrir una ligera corrección en los días siguientes, en sintonía con el resto de las altcoins. Pero el hype se sintió más en DeFi, ya que ETH 2.0 fue un elemento crucial que impulsó el crecimiento del valor total bloqueado en los proyectos y, según Octavius, es probable que esta tendencia continúe: “Es probable que los efectos aceleren la participación en DeFi mercados como los constructores de DeFi podrán mejorar sus productos en un orden de magnitud”.

El valor total bloqueado (TVL) estaba justo por debajo de los USD 10 mil millones a principios de noviembre y ahora se ubica en USD 13,4 mil millones después de una ligera corrección de su pico histórico de USD 14,1 mil millones, según datos de DeFiPulse. Así que ha crecido significativamente después del 27 de noviembre, varios días antes del lanzamiento de la cadena Beacon. El crecimiento está impulsado por una nueva confianza en los esfuerzos de desarrollo que se están poniendo en Ethereum y la longevidad de DeFi.

Por supuesto, la actual tendencia alcista en las criptomonedas también ha contribuido a este crecimiento sustancial, junto con otros factores, incluida la fusión de Yearn.Finance con el exchange descentralizado SushiSwap, que fue solo la última en la lista de asociaciones aseguradas por Yearn.Finance. Además, se produjo la liquidación de yield farming de Uniswap, lo que provocó un gran aumento del valor total bloqueado (TVL) en otros protocolos como SushiSwap y Bancor. Ilya Abugov, asesor del agregador de estadísticas de dApp, DappRadar, le dijo a Cointelegraph que Eth2 puede ser crucial para evitar las cadenas de bloques de la competencia en el espacio DeFi:

“Puede volverse importante cuando las cadenas de bloques de la competencia realmente comiencen a activarse. Con Polkadot y NEAR cada vez más activos, las buenas noticias con respecto a Ethereum 2.0 pueden ayudar a mantener los proyectos anclados al ecosistema de Ethereum”.

Pero a pesar del crecimiento significativo en el TVL, el volumen total de transacciones mostró una disminución. Superando los USD 41 mil millones en noviembre, el volumen de transacciones registró una disminución del 12% en comparación con el mes anterior. Esto puede deberse a que los usuarios deciden no mover sus fondos y, en cambio, hacer staking en Eth2.

Este fue uno de los pasos necesarios para el lanzamiento de ETH 2.0, ya que 16,384 validadores necesitaban hacer stake de 32 ETH cada uno para comenzar el lanzamiento de la nueva cadena. Un total de 524,288 ETH bloqueados en el contrato de depósito pueden explicar fácilmente la disminución de noviembre en el volumen de transacciones.

Otro dato que muestra el dominio de DeFi, además de los miles de millones, en TVL es el hecho de que el 99% del volumen de transacciones de Ethereum proviene de los protocolos DeFi. Esto significa que los usuarios todavía se sienten atraídos por los enormes rendimientos de DeFi, que es poco probable que sean superados por las recompensas de staking de ETH 2.0. También es probable que los usuarios permanezcan en Ethereum durante este cambio si los proyectos prometedores que se ejecutan en la cadena de bloques continúan funcionando bien. Además, también es posible que las mejoras creadas por la actualización atraigan a una audiencia institucional más cautelosa.

Inconvenientes de ETH 2.0 en DeFi

Una vez que Ethereum 2.0 esté completamente operativo, el mercado DeFi probablemente se beneficiará de la red más rápida y escalable. Sin embargo, algunos participantes de la industria argumentan que puede haber algunos inconvenientes.

El paso a un consenso de PoS afectará al ecosistema DeFi. Los stakers que tengan ETH en sus billeteras ganarán intereses por sus problemas. Básicamente, al compartir sistemas de recompensa muy similares, es posible que la compensación ofrecida por el staking pueda rivalizar con las recompensas del yield farming y otros productos DeFi. Aunque esto puede llevar algún tiempo para materializarse, las recompensas altas potenciales en Eth2 pueden crear un conflicto y una disminución del incentivo para el uso de DeFi. Sin embargo, ya se están desarrollando soluciones innovadoras para este conflicto, incluidos los bonos ETH 2.0 tokenizados.

Los validadores pueden recibir fondos en Ether original desbloqueado transfiriendo un token creado por un contrato inteligente totalmente garantizado a un acreedor. A cambio, se hace la promesa de que cuando se produzca la fusión de la cadena de bloques y finalice el bloqueo, el acreedor recibirá automáticamente los 32 ETH originales más las recompensas acumuladas. El Dr. Octavius ​​es optimista sobre tales desarrollos:

“Este concepto es interesante en términos no solo de los mercados de futuros, sino también de los mercados de predicción y cómo podrían usarse para mejorar la gobernanza del proyecto. […] Pero también estoy realmente interesado en cómo algo como EIP 1559 influirá en el flujo de acciones de ETH, dándole un mejor S2F que Bitcoin. Creo que habrá una dinámica completamente nueva cuando se trata de evaluar las inversiones, especialmente a medida que los proyectos DAO y DeFi continúan generando ingresos atractivos”.

Otro riesgo importante radica en las cadenas de bloques de Ethereum nuevas y antiguas que se ejecutan simultáneamente. Con hitos de desarrollo exitosos, la transición completa a la nueva cadena está programada para 2022, pero no sin riesgos significativos involucrados. Los protocolos DeFi pueden pasar por una transición sin problemas, pero también existe la posibilidad de que se produzcan interrupciones menores o incluso pérdidas catastróficas. El Dr. Octavius ​​le dijo a Cointelegraph: “Por supuesto, podríamos ver errores inesperados, o quizás los resultados de Eth2 sean decepcionantes, pero si los desarrolladores continúan optando por construir sobre Ethereum, eso es lo que realmente cuenta”.

Lo que depara el futuro para Ethereum

Parece haber un consenso sobre el impacto positivo de Ethereum 2.0. Sin embargo, como se mencionó anteriormente, pueden ocurrir algunos inconvenientes. De los riesgos técnicos a un cambio en la dinámica en torno a DeFi y liquidez. Según Abugov, esto último no se sentirá en un futuro próximo:

“No parece que Ethereum 2.0 tenga un efecto significativo en la liquidez en los próximos 9 a 12 meses. Eliminará algo de ETH, pero es dudoso que sea suficiente para alterar la economía actual de Ethereum 1.X”.

Con un cambio exitoso a Ethereum 2.0 que presenta un posible riesgo para el crecimiento de DeFi, algunos prevén una perspectiva extremadamente positiva para el mercado NFT, que ha estado creciendo considerablemente a lo largo de 2020 y no es un sector que compita directamente con el modelo de staking detrás de Eth2.

Independientemente del progreso de Ethereum 2.0, es probable que 2021 lleve DeFi al siguiente nivel a medida que se filtre en las finanzas heredadas. El Dr. Octavius ​​dijo: “Los consumidores de repente descubrirán que tienen acceso a nuevas cuentas de ahorro aseguradas con un interés del 2% anual, todo derivado de DeFi, sin siquiera saberlo”.

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