Dos versiones de Dólar Digital emergen como contendientes, pero es poco probable que vengan pronto

La pandemia de coronavirus es la mayor crisis mundial desde los acontecimientos que desencadenaron la creación de Bitcoin (BTC) en 2008, y es una que también tendrá efectos duraderos en la economía. Los gobiernos del mundo están tomando medidas sin precedentes para hacer frente a las consecuencias económicas del virus, en concreto a través del tercer proyecto de ley de alivio del coronavirus, que fue aprobado por el Congreso de los Estados Unidos a principios de este mes y que constituye el mayor paquete de estímulos de la historia del país, con 2,2 billones de dólares.

Durante las negociaciones para el tercer proyecto de ley de emergencia, uno de los borradores presentados por los demócratas de la Cámara de Representantes – la primera versión de la Take Responsibility for Workers and Families Act  – llamó la atención de la comunidad cripto con menciones a un dólar digital, insinuando la creación de una moneda digital del banco central de EE.UU. que posiblemente podría ser subyugada por la tecnología Blockchain.

Aunque todas las menciones al dólar digital fueron eliminadas de la versión final y no aparecieron en la Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act (Ley de Ayuda, Alivio y Seguridad Económica contra el Coronavirus en español) finalmente firmada, conocida como la Ley CARES, ahora todo está claro. En una conferencia reciente, la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, dijo que es probable que el dólar digital, al que se denominó “pagos directos”, vuelva a aparecer. Con los rumores de un cuarto proyecto de ley de estímulo, y con el apoyo adicional de unos pocos miembros de la Cámara y el Senado, puede ser más pronto que tarde.

Según los autores del proyecto de ley, el dólar digital habría servido como medio para poner los pagos de estímulo en manos de ciudadanos en dificultades que no han proporcionado la información de su cuenta bancaria para el depósito directo al Servicio de Impuestos Internos. Un análisis reciente de los anteriores paquetes de estímulo mostró que la espera podía durar hasta dos meses o más para los que reciben ayuda a través de los cheques de estímulo.

Sin embargo, el dólar digital al que se hace referencia en el proyecto de ley es un concepto diferente del que los entusiastas de las criptomonedas habían oído hablar anteriormente y puede tener consecuencias que van mucho más allá de los aspectos tecnológicos de los pagos electrónicos.

El cripto-dólar digital

El término “dólar digital” ha sido utilizado de manera muy notable por J. Christopher Giancarlo, ex presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías. Estableció la Digital Dollar Foundation en enero para promover y ayudar a guiar la creación de una CBDC basada en una Blockchain, llamándola un dólar digital.

Si bien la tecnología utilizada estaría permitida y centralizada en la práctica, el uso de un libro de contabilidad distribuido sería un paso provisional en la dirección correcta, ya que puede aportar ventajas a los ciudadanos en lo que respecta a la seguridad y la privacidad, aunque la tecnología viene con algunas compensaciones de rendimiento y compatibilidad. En un artículo de opinión en el Wall Street Journal, Giancarlo escribió:

“Proponemos un dólar digital – un protocolo Blockchain aprobado por el gobierno, creado y mantenido por un grupo no gubernamental independiente pero administrado por bancos y otras organizaciones de pago de confianza”.

Según Giancarlo, centrarse en la descentralización es clave para competir con criptomonedas como Bitcoin, proyectos corporativos en la Blockchain como Libra o de código abierto como Celo, y con otras CBDC como el yuan digital de China, que está en marcha desde 2015 y que puede suponer una amenaza para el dólar estadounidense al hacer que el yuan chino sea más accesible para los extranjeros.

El dólar digital del banco central

El dólar digital de Giancarlo ha mantenido un perfil bastante bajo desde su creación, pero el término ha resurgido ahora junto con los esfuerzos del gobierno por mantener la economía a flote. Durante el proceso de negociación del tercer proyecto de ley relacionado con el coronavirus, tres borradores mencionaron el dólar digital.

Aunque en la Ley CARES definitiva se abandonó la idea del dólar digital y cualquier otro tipo de alternativa electrónica para los controles de estímulo, es posible que el tema vuelva a surgir pronto, ya que es probable que se necesite una legislación adicional para mitigar la crisis del coronavirus. Cuando se le preguntó sobre el plazo para los cheques de estímulo durante su conferencia de prensa del 26 de marzo, la Presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, subrayó la necesidad de los pagos electrónicos:

“Dije: ‘¿Por qué no hacemos los pagos directos tecnológicamente para que puedan ser recibidos más inmediatamente? No sé si ese es su plan, pero espero que lo sea. […] Teníamos pagos directos más grandes en nuestra factura, no creo que hayamos visto el final de los pagos directos.”

Es importante entender la diferencia entre el dólar digital de Giancarlo y el propuesto al Senado en el primer borrador de la Take Responsibility for Workers and Families Act, ya que los dos no podrían estar más separados sino que han sido mezclados por muchos en la comunidad cripto y por los líderes de la industria. Giancarlo recientemente le dijo a Cointelegraph:

“No tuvimos nada que ver con lo que había en ese proyecto de ley de la Cámara. Hemos estado usando la frase ‘dólar digital’ bastante consistentemente para referirnos a una moneda digital del banco central de los EE.UU.”.

Los tecnicismos

Si bien la mayoría se ha centrado en los aspectos tecnológicos de este concepto, el dólar digital, tal como se ha presentado en proyectos legislativos recientes, no se basaría en ninguna innovación tecnológica, descentralizada o de otro tipo.

Aunque no se especifica, el dólar digital probablemente se basaría en la tecnología común utilizada por los bancos hoy en día. En el proyecto se insinuaba esto cuando se mencionaba que los pagos de estímulo se harían por medio de dos opciones: cheque o depósito directo, incluido un monedero digital para dólares que deben ser transferidos. El trader de criptomonedas y YouTuber Tone Vays, que anteriormente criticó la iniciativa del dólar digital por esta falta de innovación, dijo a Cointelegraph:

“Creo que las monedas digitales ya están aquí. El 97% de las monedas ya son digitales. Si tienen un dólar digital diferente al actual, entonces es sólo un truco porque no habrá absolutamente ninguna diferencia entre los dos. El dólar digital seguirá siendo consolidable y seguirán siendo censurados si los bancos lo quieren”.

La diferencia clave está en quién provee y administra esta cuenta. El dólar digital permitiría a un banco central ofrecer cuentas bancarias a individuos. Giancarlo ha denunciado previamente esta idea, diciendo que no ve que la “Reserva Federal se convierta en una institución que acepte depósitos”, lo que consolida aún más la diferencia entre los dos proyectos.

FedAccounts: banco central para todos

El concepto presentado en el borrador no era nuevo y se puede encontrar en el trabajo publicado por Morgan Ricks, un profesor de la Facultad de Derecho de la Universidad de Vanderbilt que trabajó con miembros del Congreso para sacar a la luz el dólar digital. Ricks, junto con John Crawford y Lev Menand, publicó un trabajo en 2018 titulado “Central Banking for All: A Public Option for Bank Accounts”.

Aquí, las carteras se llaman FedAccounts, que también se mencionaron brevemente en el proyecto de ley al referirse a un “pass-through FedAccount”. Las FedAccounts serían más fáciles de abrir, estarían libres de tasas y de saldos mínimos, y tendrían el mismo tipo de interés que los bancos comerciales reciben por los depósitos. Una de las principales propuestas de valor de este concepto es la inclusión financiera de los no bancarizados y subbancarizados entre la población de los Estados Unidos.

Aunque el término “dólar digital” es un término establecido, se podría argumentar que no es un paso hacia Bitcoin, ya que no aporta ninguna innovación tecnológica y acentúa aún más la centralización en una sola entidad. En el documento mencionado se menciona la tecnología Blockchain, pero se descarta rápidamente debido a su naturaleza descentralizada y a sus limitaciones técnicas. El documento dice:

“Dado que gran parte del entusiasmo por los libros de contabilidad distribuidos surge de la desconfianza en el gobierno y en los intermediarios centrales, el papel del banco central aquí parece extraño. Además, en sus formas actuales los libros de contabilidad distribuidos son dolorosamente lentos y costosos comparados con los sistemas centralizados como Fedwire”.

Ventajas del dólar digital

En esencia, tanto los usuarios finales del dólar digital como la población en su conjunto pueden beneficiarse de un dólar digital, independientemente de la forma en que se presente. Los usuarios no tendrían que pagar cuotas de mantenimiento de la cuenta u otras comisiones, ni tendrían que tener un saldo mínimo. También se mejoraría la velocidad de las transacciones y los intereses recibidos por esas cuentas se ajustarían a la tasa más alta de que disponen actualmente los bancos comerciales. Además, los saldos serían también dinero totalmente soberano, lo que significa que no habría posibilidad de incumplimiento de los saldos, eliminando la necesidad de un seguro de depósito.

Las ventajas individuales mencionadas anteriormente tienen el potencial de aumentar la inclusión financiera de los ciudadanos de los Estados Unidos. La mejora de la estabilidad financiera y macroeconómica se lograría mediante la eliminación de los equivalentes de efectivo, que han sido problemáticos a lo largo de la historia. Por último, la creación de cuentas federales podría ayudar a racionalizar y simplificar la reglamentación y, al mismo tiempo, generar ingresos fiscales mediante el aumento de las tasas de las remesas. Vays también esbozó otra ventaja a corto plazo para el dólar digital, destacando al mismo tiempo uno de los posibles problemas:

“Lo que el proyecto de ley ha hecho es que ahora hay un potencial para el envío directo de dinero de los bancos centrales al consumidor final. Esto es muy importante porque en 2008, cuando los bancos recibieron todo este dinero, no quisieron prestarlo al consumidor. Debido a ese problema, ahora hay una posibilidad de que la gente reciba dinero directamente de la Reserva Federal, pero al mismo tiempo eso también destruye el modelo capitalista de los bancos privados”.

¿Los peligros de la centralización?

Sin embargo, hay preocupaciones como los riesgos para la privacidad y la seguridad que no se abordan en el documento, en el que no se tienen en cuenta los cambios en las condiciones reglamentarias y tecnológicas. Por ejemplo, cuando se abordan las ventajas de las cuentas federales para detectar actividades sospechosas como el blanqueo de dinero y la evasión fiscal, el documento menciona la Bank Secrecy Act de 1970, que ha sido modificada por la Patriot Act.

Casualmente, la Ley Patriota ha dificultado a los ciudadanos estadounidenses la apertura de una cuenta bancaria, lo que ha dado lugar a un mayor número de ciudadanos no bancarizados o subbancarizados y ha puesto en jaque la privacidad de los titulares de cuentas bancarias. Cuando se le preguntó sobre los posibles peligros del dólar digital de la Reserva Federal, James Lee, fundador de los proyectos Blockchain centrados en la privacidad Komodo y PirateChain, dijo a Cointelegraph:

“Debería ser evidente cuáles son los peligros, si el gobierno sabe exactamente cuánto tienes, y todo en lo que gastas tus dólares digitales, tal vez se combina con algún sistema de puntuación de lo que publicas en las redes sociales y si publicas cosas que no están permitidas, entonces todos tus fondos son congelados. Este tipo de amenaza básicamente eliminará la libertad de expresión”.

Continuando, el documento menciona al IRS como un “modelo útil” para la privacidad en el sistema FedAccount, aunque fue víctima de una histórica fuga de datos en 2005, en la que se robaron y distribuyeron cientos de miles de información de los contribuyentes. Además, la centralización de esa información en una sola entidad puede crear un incentivo para nuevos hackeos. Vitalik Buterin, el fundador de Ethereum, expresó estas preocupaciones de seguridad y privacidad en un podcast a principios de este mes:

“El principal desafío con las monedas de los bancos centrales e incluso con las monedas corporativas es básicamente la concentración de poder, la concentración o la recolección de datos – que te vuelves dependiente de intermediarios potencialmente centrales que pueden ejercer un grado muy fino de control sobre quién tiene la capacidad de participar en estos sistemas y quién no”.

Cripto-dólar digital contra el dólar digital de la Reserva Federal

A pesar de compartir el mismo nombre, estas dos versiones del dólar digital tienen muchas diferencias. Mientras que el dólar digital de la Reserva Federal no usaría tecnología Blockchain, el cripto-dólar digital lo colocaría en el centro del proyecto. No hace falta decir que el dólar digital de la Reserva Federal estaría centralizado por diseño, mientras que el dólar digital de Giancarlo pretende tomar otro camino.

Mientras que hay argumentos para ambos casos, la visión de Giancarlo parece más alineada con la de los defensores de Bitcoin. Propone un “protocolo Blockchain aprobado por el gobierno”, que permitiría que la emisión siguiera estando controlada por el gobierno pero que en última instancia implicaría a más entidades en el proceso, ya que el libro mayor sería mantenido y administrado por entidades privadas independientes.

La perspectiva de un libro mayor distribuido no sólo descentralizaría en cierta medida el proceso de emisión, sino que la estructura descrita anteriormente también reforzaría la seguridad y la privacidad, ya que cualquier ataque de agentes malintencionados exigiría que se comprometieran varias entidades. Mientras la mayoría de los administradores no se vean comprometidos, los ataques pueden evitarse en teoría.

Aunque la Blockchain ha estado a la vanguardia de la carrera por la digitalización de la moneda, esto puede deberse a la popularidad de las tecnologías de libro mayor distribuido, más que a la propia tecnología subyacente, que se ha sabido que muestra algunas limitaciones en cuanto al rendimiento. En este sentido, Sonja Davidovic, economista del Fondo Monetario Internacional, declaró recientemente: “Lo que hemos visto mucho es que hay una gran publicidad por ahí, y la gente se apresura a elegir esa tecnología sólo porque es popular”.

Del proyecto a la realidad: cuándo y cómo

Aunque las CBDC han ido ganando terreno, el salto a una moneda basada en la Blockchain es un salto que probablemente llevará años para que cualquier país lo logre, si es que lo logra. Dado que la tecnología está todavía en sus inicios y ha sido, injustamente o no, asociada a la actividad delictiva, es probable que los gobiernos sean aún más cautelosos de lo que suelen ser cuando se trata de confiar en la nueva tecnología.

Así pues, ¿cuándo puede aparecer un dólar digital, basado en una Blockchain o de otro tipo? Si bien los proyectos mencionados tienen claras diferencias, aún tienen una cosa en común: el enfoque en la digitalización, que se está convirtiendo en un factor predominante cuando se considera una moneda desde el punto de vista de la competencia. Judy Shelton, la candidata del Presidente Donald Trump a la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, dijo: “Necesitamos la moneda digital un poco menos, yo diría, a lo interno, sino más bien para ayudar a preservar la primacía del dólar en todo el mundo”.

Con el Secretario del Tesoro Steven Mnuchin afirmando que la Reserva Federal no ve la necesidad de emitir una nueva moneda digital en los próximos cinco años, no es probable que aparezca pronto. Si bien esta afirmación puede ser cierta cuando se trata de una CBDC basada en una Blockchain, el dólar digital propuesto en el proyecto de ley de estímulo en respuesta a la pandemia del coronavirus es una historia completamente diferente.

Ricks, que trabajó en la elaboración de la propuesta de dólar digital que se encuentra en los proyectos de ley de estímulo contra el coronavirus, ha declarado que si bien el concepto no se utilizará para los pagos directos en este momento, es probable que se ponga en práctica en algún momento del año próximo. Giancarlo también ha declarado que cualquier implementación del dólar digital deberá ser considerada cuidadosamente. Le dijo a Cointelegraph:

“Los Estados Unidos tienen que proceder de manera pensativa, inteligente y deliberada. Abogamos por programas piloto como una forma de explorar la utilización del dólar digital y cómo puede ser utilizado, incluyendo cómo puede ser utilizado en una crisis. Pero creo que hay que ser muy cautelosos al tratar de lanzar algo tan grande como esto en medio de una crisis.”

Mientras que los detalles permanecen, en su mayoría, desconocidos, una cosa es cierta: El deseo de digitalizar el dólar estadounidense impulsará la creación de alguna versión de un dólar digital. Y como el gobierno de los EE.UU. seguirá buscando formas de dar al dólar una ventaja sobre otras monedas nacionales, es sólo una cuestión de cuándo y cómo.

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