Bitcoin aún no ha demostrado su condición de cobertura contra la inflación, pero podría llegar el momento

Durante años, la narrativa que rodea a Bitcoin (BTC) ha sido una que ha retratado el activo digital como una cobertura contra la inflación monetaria. Esto se debe a que las cifras de la inflación han ido en aumento en todos los ámbitos durante los últimos dos años, gracias en gran parte a que los gobiernos han imprimido cantidades copiosas de sus activos fiduciarios locales para contrarrestar la devastación financiera causada por la pandemia del COVID-19.

Para poner las cosas en perspectiva, desde la aparición del virus el año pasado, el plan de estímulo del presidente Biden ha llevado la cuenta total de la deuda de ayuda de Estados Unidos a USD 5 billones. Otra forma de visualizar la inmensidad de estas cifras es considerar que, sólo en el transcurso de 2020, la Reserva Federal emitió más del 40% de todos los dólares que existen actualmente.

Y, si bien uno puede creer que estos datos sorprendentes pueden haber trabajado a favor de Bitcoin para reforzar aún más su estatura como un almacén de valor tangible a largo plazo a los ojos de muchos en todo el mundo, un informe reciente publicado por la firma de análisis de criptomonedas Chainalysis parece sugerir que BTC puede no ser la cobertura de la inflación que muchos habían promovido para ser inicialmente. Al respecto, el jefe de investigación de Chainalysis, Kim Grauer, señaló:

“En este momento, no podemos mostrar una correlación estadísticamente significativa entre la inflación en los Estados Unidos y los precios de Bitcoin, pero sabemos anecdóticamente que muchas personas invierten en Bitcoin como una cobertura contra la inflación”.

Pero este no es el final del debate.

No está grabado en piedra

Las cifras de la inflación siguen siendo un tema de debate candente, como pone de relieve el hecho de que a principios de este año, en junio, el índice PCE (que sirve como indicador clave del poder adquisitivo del público estadounidense) reveló que las cifras de la inflación se encuentran actualmente en sus niveles más altos en más de una década.

Por lo tanto, con el fin de obtener una mejor comprensión de si el valor percibido de BTC como una cobertura contra la inflación puede estar desapareciendo, Cointelegraph habló con Bobby Zagotta, CEO del exchange de criptomonedas Bitstamp U.S., quien opinó que “Bitcoin y las criptomonedas como una clase de activos completa han crecido más allá de la discusión de si es simplemente una cobertura contra la inflación”.

Matt Luczynski, CEO del mercado multicadena de NFT HooDooi.com, dijo a Cointelegraph que no hay duda de que Bitcoin es una buena reserva de valor a largo plazo si se tiene en cuenta la estructura económica subyacente a la configuración bancaria tradicional, y añadió:

“Bitcoin proporciona más valor, estabilidad y seguridad que cualquier moneda/activo actual respaldado por un gobierno centralizado. No cabe duda de que los primeros en adoptarla controlan el mercado en términos de precios, pero, con el tiempo, esto se compensará a medida que la oferta se vaya descentralizando en más y más manos”.

Dicho esto, admitió que para que el activo digital gane más importancia como reserva de valor o cobertura, el mercado de criptomonedas en su conjunto debe madurar más. “Bitcoin va por el buen camino y se mueve en la dirección correcta. En mi opinión, es un juego a largo plazo”, concluyó Luczynski.

Una mirada más atenta al argumento anti cobertura

Iqbal Gandham, vicepresidente de transacciones y pagos de Ledger, dijo a Cointelegraph que, tal y como están las cosas, no cree que el inversor promedio vea a Bitcoin como su principal apuesta contra la dilución del fiat local.

Dicho esto, hay una gran posibilidad de que esa narrativa cambie de forma bastante drástica, pero que puede tomar al menos unos años para que eso suceda: “Para que [BTC] sea una reserva de valor a largo plazo, tiene que alinearse con la inflación y reducir la volatilidad de los precios. Esto sólo ocurrirá cuando aumente la adopción y el precio encuentre una nueva norma”.

Anton Bukov, cofundador del agregador de exchanges descentralizados 1inch Network, explicó a Cointelegraph que las criptomonedas siguen siendo una clase de activos de alto riesgo, y que muchos especialistas, así como los inversores de a pie, siguen teniendo dudas sobre el futuro del sector en su conjunto.

Sin embargo, con un creciente ejército de usuarios cotidianos e inversores institucionales que parecen entrar en la contienda, Bukov cree que hay suficientes razones para creer que Bitcoin podrá sin duda cumplir el papel de una reserva de valor a los ojos de muchos en el futuro:

“Después de casi 13 años, Bitcoin se ha convertido en una parte integral del mundo moderno. Creo que BTC mantendrá su estatus de “oro digital”. Actualmente, hay más de 56 millonarios de dólares en la plantación que tienen acceso a 21 millones de BTC que pueden ser minados, por lo que me parece casi imposible que pueda perder su identidad como reserva de valor”.

Todo sobre el juego a largo plazo

Según Nicholas Merten, CEO de la plataforma financiera Digifox y creador del canal de YouTube DataDash, uno de los muchos errores que la mayoría de la gente comete al criticar la narrativa de la reserva de valor de Bitcoin es que esperan resultados inmediatos en relación con diversos eventos macro.

Por ejemplo, destacó que si se toman en consideración los recientes halvings de BTC, que tienen lugar cada cuatro años, la mayoría de la gente afirma que los efectos de estos acontecimientos sobre el precio suelen estar “previstos” antes de que se produzcan. “Sin embargo, como sabemos, una y otra vez, el mercado experimenta subidas sísmicas tras un halving”, añadió.

Merten también opina que las personas que se cubren contra la inflación tienen que tomarse su tiempo para decidir a qué activos quieren realmente asignar su capital, un proceso de toma de decisiones que a menudo puede provocar variaciones y retrasos en los precios de los activos. Y añadió:

“Un gran ejemplo de esto en los mercados tradicionales es el ajuste del rendimiento del S&P 500 por la oferta de dinero M3. Verán que el S&P 500 tardó 1 año y 5 meses en volver a su valoración anterior ajustada a la inflación; ¿significa esto que la renta variable no contribuye a almacenar valor? En mi opinión, no: la renta variable suele superar a la tenencia de dólares en un banco”.

Mirando al futuro

Mientras que las cifras de inflación de Estados Unidos pueden parecer bastante sombrías en este momento, cabe destacar que hay otras naciones más pequeñas como Zimbabue y Venezuela que han estado en el extremo receptor de las cifras de devaluación monetaria que son simplemente bastante insondables para muchos.

En 2019, por ejemplo, Venezuela experimentó un aumento de la inflación de la impresionante cifra de 10,000,000%, lo que hizo que la moneda nacional del país, el Bolívar, valiera prácticamente nada. Como resultado, los informes en ese momento parecían sugerir que el interés en los activos digitales había crecido a la par con este pico en las cifras de inflación.

“Sabemos que en otros países que sufren una inflación o devaluación de la moneda más severa, como Venezuela y Nigeria, la gente utiliza las criptomonedas como reserva de valor”, señaló Grauer.

Por lo tanto, aunque la narrativa del suministro fijo de Bitcoin sigue mostrando que la moneda digital puede ser vista como una reserva de valor de primera clase, eventos como el desplome de los precios en el mercado de mayo parecen haber puesto en duda esa narrativa. Por lo tanto, será interesante ver si Bitcoin demuestra ser capaz de emprender su propio camino, independientemente de otros activos de riesgo, como las acciones.

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